明白这10个道理,股票交易的路上冤枉路少走10年!


股票交易也是一门艺术,每个人的管理方式都不一样,同一只股票的操作都会因人而异。


但是,其实有些道理适合每个人使用,比如止损和套利。


最这段日子都在专研在管理股票上的操作,认为自己管理的技巧还不够成熟。阅读了很多知名交易者的书籍和观看了很多影片。其中花了大量的时间在学习Mark Minervini 马克米勒维尼的操作和技巧。Mark是一名知名的交易者,在市场有着37年以上的经验。


而Mark 目前也在2021年的美国投资锦标赛(还在进行中)创下资本成长 +226.6% 的成绩,遥遥领先其他对手。


而今天我来分享阅读Mark 的书籍和上了他的课程后学到的一些知识,我很肯定这一定会帮到在交易路上的你!



制定一个交易计划

我在学习之前一直都明白这个道理,而且一只都有在遵守这个计划。


交易计划(Trading Plan)是在买入股票前不可缺少的,基本上你必须要清楚你是为什么买入股票的,止损点在那里,何时会卖出股票等等。


长话短说,最主要是交易者清楚明白自己买入股票的原因和卖出股票的时机。不然只会买不会离场的话会让的资金流失得很快,会卖比会买更重要


而你又知不知道设置止损点的诀窍呢?



最佳的止损点

止损点是一种一旦价格达到预先指定的价位就会自动关闭亏损的仓位。


在还没有买入股票之前,你必须要清楚知道买入后的价位与止损点之间的差距有多大,是否是在你的舒适范围内?


一般上,交易员的止损点都会设置在20%内,不过其实我们应该把止损设置在8%以内,最好不超过8%。


原理其实很简单,10%的亏损你必须得赚11%才能赚回资金,50%的亏损你得赚100%才能填补,而8%的亏损只需要8%的赚幅,是一比一的比例。


亏损和收支平衡

当然,设置止损点需要技术配合,最好是设置在前低点或者是波段的最低点,而最佳的百分比是在8%一下。


我们可以看看这一只我最近买入的股票(NMRK)为例,前一只蜡烛的低点为4%,波段的低点为7%,所以在突破后的买入是符合我本身的交易理念的。

Newmark 的止损位例子

在了解了止损的最佳百分比后,止损的金额又如何?总投资组合的多少百分比才不会伤害到总资金?一笔交易的最高能承受的亏损在多少呢?



最佳的止损金额

最佳的止损点在8%内,而最佳的止损金额在2%以内。


这是一个什么概念? 搞不清楚止损百分比和止损金额有什么不一样?


打个比方,如果你的总资金为$10,000 美金,你的止损金额不能超过2%,就代表止损金额不能超过$200美金。


使用NMRK 的例子,如果我们买上$2000美金(20%总资金)等值的股票,4%的止损金额为$80 美金,7%止损金额为$140美金,都在$200美金以内,还算是一个健康的交易。


如果你把止损百分比放超过8%,投入更大的资金,止损金额会很轻易地超过$200美金,而在长期的交易路上,会建立成一个不健康的回酬比例。


接下来我们来谈谈,你应该把多少资金投在一支股票上。



最佳的资金分布

在Mark Minervini 的理念,我们不应该像基金经理一样投资(Don't invest like a Fund Manager),如果你像一个投资经理一样,你还不如把钱都投在基金上。


他表示一般上基金经理的表现一般,而且他们需要把资金分布在不同的地方和领域才能把风险最小化,而且基金经理都有很多限制,比如说少过特定成交量的股票不能买。


散户投资者有着比基金经理的自由度和灵活性,也能使用止损点去保护自己的仓位。最好的消息是,散户投资者可以耐心等待机会的出现才把握时机,这也是散户投资者最好的优势。


基金经理会寻找安全的投资机会,而散户应该寻找最大化资本收益的机会。所以散户投资者的投资不应该太多元化,应该定在4至6个股票而已,大概是每股16%到25%之内,不要让持股太稀释。


如果你要基金般的收益,你可以像一个基金投资;如果你要超强表现,你必须表现得像一个超级投资者。



进阶式的仓位管理

在Mark 的管理中,他介绍了这一个理念为 "Progressive Exposure",华文我翻译为进阶式的仓位管理。


只是一个什么概念呢?就是说你应该从小仓位开始交易,比如6.25%的总资金开始,然后当交易成功获利后再把仓位加大,比如说12.5% 的仓位,如此类推到25%。


以这样的方式,加上2:1 的风险回报比例,你就可以以你的盈利去提供未来的亏损。


这样的操作方法可以让你在你交易最好的时期获利得最多,而在不顺利的时候把亏损最小化。


Progressive Exposure 的理念

从上图我们可以看到,当你在连续两个交易中获利后,获利$3000美金是可以再帮助你提供未来的两个交易单的亏损。


Progressive Exposure 的理念

如果你的交易刚开始很顺利,就可以以三单交易来支付未来连续四单的亏损。


所以,在你顺利的时候你会可以让你的资金快速的复利,而在交易不顺心时可以减低你的资金的亏损速度,是一个相当棒的理念。



利用复利的力量

我们看到很多长期投资者都推崇复利的概念,其实在交易真的可以赚钱的方式也是一样 —— 让你获利的资金持续呆在资金池里,继续为你工作。


你不应该把获利的钱取出,然后花在奢侈品上,然后当遇上逆风期时让自己户口的资金越来越少;反之你应该把钱留在户口里,越滚越大。


而且我们时常会陷入一个误区:可以让你的资金快速增长得需要一个很高回酬的交易,其实不以为然,Mark 提出这样的理念:


2 个 40% 回酬的交易 = 96% 回酬

4 个 20% 回酬的交易 = 107% 回酬

12 个 10% 回酬的交易 = 214% 回酬


打个比方,如果你在一年内有着2个40%回酬的交易,会让你实现96%的总回酬。但是,如果你在一年内有着12个10%的回酬,你的整体收益是前者的两倍,这也就是复利的力量。


所以不一定要达到很高回酬的回报才能套利,更多的交易和复利的力量会让你的资金快速翻倍。


这也证明了比较低的回酬,但更高的频率会让复利的速度更快!



买在高点,便宜会变得更便宜

Mark 的交易理念是,Buy on the higher ground,当股票再创下新高的时候会比股票屡屡创新低来的更加吸引。


他表示,很多投资者都陷入了PE Ratio 的误区,认为股票越便宜越好,持续地average down,直到最后本金也亏掉。


Every 50% loss starts as a 10% loss, 每个50%的亏损都是从10%开始的。如果一开始不止损,还一直投入资金,这是一个错误的决定。


当一只股票走上更高的山坡,证明了该股票是有真正的需求,极大的可能被机构收购中,显示出市场对该公司的兴趣极高。


所以,如果你在做交易,你应该把专注力放在可以走高的股票,而不是渐渐走低的股票。你应该把专注力放在突破(breakout)而不是拉回(pullback)。



专注于基本面的成长

Mark Minervini 也不完全是一个技术面的交易者,基本面的成长也是他关注的一个指标。而他表示他只对基本面中的三个指标而决定这张公司股价是否会大涨,涨势是否会持续。


这三种指标为营收(Sales),收益(Earnings)和利润率(Margin)。


而其中利润率是会带动整体的收益的一个重要指标,如果一家公司可以在利润率有所突破,收益也会随之跟上。所以利润率像是一个加速器(Turbo),带动整体公司的收益。同时高利润率也证明了该公司的的高核心竞争力。


真正赚钱的公司是那些能持续的增加营收,收益和利润率的公司。而尽量避免持续缩减成本来达到利润率的公司。缩减成本维持利润率代表着公司的竞争力下降,需要减低成本才能维持到原本的利润率,代表公司的赚钱能力下跌,应该避免买入这样的公司。



记录你的交易记录 Trading Journal

如果你真的要把交易做好,你就应该把你的交易全都给纪录下来,这样你才能清楚知道你的赚钱和亏损的交易,和你的交易费用一同记录。

如果你不能很好的把你的交易给记录下来,你不能很明确地清楚知道你的账户是盈利还是亏损,亏损或盈利了多少。

从你的交易记录你可以很清楚记录下你的交易过程,从中可以做出反省,从中不断地精进你的交易系统。


这将会是你从一个失败的交易者蜕变成盈利的交易的的转折点。



事后分析 Post Analysis

在完成交易记录后,你应该定时回顾你的过去交易,找出可以进步的地方。


比如说,你在六个月后回顾你之前的交易,你就可以清楚知道当时你买入的价位是否是一个好的价位。还是说你卖出的价位是提前卖了,还是迟卖了。事后分析都可以很好的给你一个对于你自己的交易系统和习惯很清楚的分析。你可以为你的交易打分,也可以从这个事后分析找出失败的原因,然后从中改进。


然后在统计出一个成绩单,总结一下你是否在过去有很好地执行你的交易。

像是上图显示,你是否太早买,太早卖,还是太迟止损 —— 这一些都可以让你从你的交易记录和事后分析了解你自身的缺点,让你更加清楚你的交易成绩。



结语

如果你很明白地看懂以上十点,并可以很清楚地执行,恭喜你!你将会成为你个更优秀的交易者。


可是,很多道理我们都明白,只是实践时总是会会遇上困难。而最成功的交易者总是会找到方法突破自己,解决各种难题,从中获得更大的盈利。


花了不少时间去筹备这篇文章,如果你喜欢这篇文章的话记得分享给和你一起交易的朋友!


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