RM0.13。 先讲个数字,让你心里有个底——这是 Enest Group Berhad 的 IPO 定价,可能是你最近在 ACE Market 看到最"便宜"的 IPO 之一。Listing PE 才 9.42x,比同行平均的 ~14x 低了一截。 IPO 目前正在认购中,7 月 2 日截止,7 月 15 日上市。 第一眼看下去,这就是一家做燕窝、出口中国的公司。健康概念 + 中国红利,听起来就是那种"顺风车"故事。 但我把它的财报一层层摊开来看之后,发现事情没那么单纯。 因为这家公司,Revenue 四年涨了 40%,可是 net profit……几乎原地踏步。 而且大家以为的那个"中国故事",暗地里其实已经变成了一个"马来西亚故事"。 今天我们就来好好拆一拆。 ⸻ 🏢 公司生意模式 (Business Model) 用最简单的比喻：Enest 不是开燕窝专卖店、卖你一盒拿去送礼那种公司。 它不养燕屋、不产原料。它做的,是向上游的燕屋农户和 traders 收购原料燕窝(毛燕、raw unclean、raw clean),然后清洗、修剪、定型、烘干,加工成合规的 raw...

Sum Technology Berhad:藏在 Cleanroom 里的半导体 + Data Centre Play,值不值得 Subscribe? FY2024 Revenue 暴跌 42%。 很多散户看到这个数字,可能就直接划走了。 但你如果停下来多看两眼,会发现这家公司有一个很有意思的反差—— 同一年 Revenue 暴跌的同时,PAT margin 反而从 5.8% 跳到 10.5%。 🤔 为什么 Revenue 越跌、margin 反而越高? 这家公司,叫做 Sum Technology Berhad。 初看之下你会觉得:"哎,又是一家做工程的公司,没什么特别。" 但当我把它的业务、客户、财务、行业趋势一层一层拆开看—— 我发现这是一家披着"工程承包"外衣的 Cleanroom + Mission-Critical Infrastructure Specialist。 服务对象?半导体厂、Data Centre、Pharma、Biotech、EV 电池厂、CKD Plant。 简单一句话:所有"对温湿度和洁净度有变态要求"的行业,它都做。 Principal...

GOLDLI IPO 最近马股 IPO 市场真的是一个接一个。 有做 Data Centre 的，有做室内装潢的，现在来了一家——做有地住宅排屋的。 没错，Gold Li Holdings Berhad，一家扎根 Johor 北部小镇 27 年的 landed property developer，即将在 ACE Market 上市。 IPO Price：RM 0.13 Market Cap：RM 78.0M Listing PE：10.0x（Industry Avg：17.65x） Listing Date：2026 年 5 月 18 日 Principal Adviser：M & A Securities Sdn Bhd 你第一反应可能是：一家做排屋的公司，有什么好看的？ 别急。 有时候，最不起眼的生意，反而藏着最扎实的投资逻辑。 🏢 公司生意模式 (Business Model) Gold Li 的生意模式，简单到一句话就能说清楚： 在 Johor 的 Muar、Tangkak、Batu Pahat 买地或JV、建排屋、卖给本地人。 它不是那种在 KL...