美股深度分析：AI基建的“神经系统” — Astera Labs (ALAB) 是否值得我们长期追踪？ALAB 美股分析

最近美股圈最火的话题，除了 AI 还是 AI。大家都在讨论 NVIDIA 的 GPU 有多强大，好像拥有了它就拥有了未来。但今天，我们不聊大脑，我们来聊聊连接大脑、心脏和四肢的“神经系统”。

试想一下，如果说 NVIDIA 的 GPU 是 AI 数据中心的大脑，负责思考和计算，那么我们今天要聊的这家公司 Astera Labs (股票代码：ALAB)，就是这个庞大系统的“神经系统” (nervous system) ¹。没有它，数据无法在 GPU、CPU 和内存之间高速、可靠地流动，再强大的大脑也只是一个昂贵的摆设。

在 AI 这场淘金热中，大家都想买到最闪亮的金块 (NVIDIA)，但真正闷声发大财的，往往是那些卖铲子和牛仔裤的。ALAB 就是 AI 基础设施领域里，最关键的“卖铲人”之一。它不是家喻户晓的明星，但它却是科技巨头们在幕后争相合作的关键伙伴。

这篇文章的目的，就是带大家深入、客观地剖析这家公司，从它的生意模式、成长速度，到它面临的竞争和风险，帮助你判断，ALAB 是否值得你放进长期观察的 watchlist 里。

ALAB 到底是做什么的？简单看懂它的生意模式 - ALAB 美股分析

要理解 ALAB，我们首先要明白 AI 数据中心面临的一个巨大挑战：数据瓶颈 (data bottleneck) ³。

随着 AI 模型越来越复杂，需要处理的数据量呈指数级增长。这些海量数据需要在数据中心的各个核心部件——比如 GPU (图形处理器)、CPU (中央处理器) 和 Memory (内存) 之间疯狂传输。

这就好比吉隆坡的交通高峰期，路就那么宽，车却越来越多，结果就是大塞车，整个城市的效率都降低了。

ALAB 的核心业务，就是为了解决这个“数据大塞车”的问题。

“神经系统”的比喻

你可以把 ALAB 的产品想象成构成 AI 服务器内部的“结缔组织” (connective tissue) 或“神经系统” ²。它们是一系列高速数据通道，确保数据能在各个部件之间以极高的速度、极低的延迟和极高的可靠性进行传输。

正是因为有了这些“神经”，成百上千个独立的 GPU 才能像一个统一、协调的超级大脑一样协同工作，实现所谓的“机架规模 AI” (rack-scale AI) ¹。

三大核心产品线，简单易懂

ALAB 的解决方案主要围绕三个产品家族，每个都扮演着不同的关键角色：

1. Aries (PCIe®/CXL® Smart DSP Retimers)：“信号放大和修复专家”首先，你需要知道一个技术名词：PCIe (Peripheral Component Interconnect Express)。

   你可以把它理解成电脑内部传输数据的“高速公路”。问题是，当这条高速公路修得太长 (比如在大型服务器主板上)，信号就会像 wifi 信号离路由器太远一样，变得微弱、充满杂音 (专业术语叫 jitter 和 noise)。市面上有一种简单的解决方案叫 Redriver，它就像一个简单的信号放大器，把微弱的信号连同噪音一起放大，治标不治本。而 ALAB 的 Aries Retimer 则高级得多。它不是简单地放大信号，而是接收那个已经“又脏又乱”的信号，通过复杂的算法将其完全解码、清理、修复，然后重新生成一个“崭新、干净”的信号再发送出去 ⁵。这个“修复再发送”的能力，对于最新的 PCIe 5.0 和 PCIe 6.0 标准至关重要，因为它们的速度太快，对信号质量的要求极其苛刻。可以说，没有高质量的 Retimer，新一代的 AI 服务器根本无法稳定运行 ⁴。

   

   ALAB 美股分析 - Aries (PCIe®/CXL® Smart DSP Retimers)

   

   ALAB 美股分析 - Aries (PCIe®/CXL® Smart DSP Retimers) 连接

2. Leo (CXL® Smart Memory Controllers)：“内存共享的指挥官”接下来是另一个革命性的技术：CXL (Compute Express Link)。这是一个建立在 PCIe 物理层之上的开放标准，它最牛的地方在于实现了“内存池化” (memory pooling) ⁷ 。在传统服务器里，每个 CPU 都有自己专属的内存，就像每家每户都有自己的蓄水池，不管用不用得完，别家都不能用，造成了巨大的资源浪费 ⁹ 。CXL 打破了这堵墙。它允许数据中心将所有内存资源汇集到一个巨大的共享池里，任何 CPU 或 GPU 都可以根据需要随时调用，大大提高了资源利用率和系统灵活性 ¹⁰。而 ALAB 的 Leo 控制器，就是管理这个共享内存池的“总指挥官”，负责调度和分配内存资源 ⁴。这是未来数据中心架构的核心技术之一。

   
   

   

   ALAB 美股分析 - Leo (CXL® Smart Memory Controllers)

   
   

3. Scorpio (Smart Fabric Switches)：“数据交通的智能调度中心”如果说 Aries 和 Leo 是高速公路和资源调度中心，那么 Scorpio 就是连接这一切的“智能立交桥”。它是一种交换机，可以在大量的计算和存储单元之间建立灵活、可扩展的连接网络，确保数据能够被智能地路由到最需要它的地方，从而最大化 GPU 的利用率 。这个产品线的增长速度非常惊人，是 ALAB 历史上增长最快的产品，显示出市场对其的强烈需求 。

   

   ALAB 美股分析 - Scorpio (Smart Fabric Switches)

   
   

ALAB 美股分析 - Scorpio (Smart Fabric Switches) 的用途

轻资产、高利润的商业模式

ALAB 采用的是半导体行业非常流行的“fabless” (无晶圆厂) 模式。这意味着他们专注于最高价值的环节：芯片设计、研发和软件开发 (也就是脑力活)，而将资本密集、重资产的芯片制造环节，外包给像台积电 (TSMC) 这样的行业巨头 ¹。这种模式让 ALAB 能够保持敏捷，快速创新，并且实现非常高的利润率，我们稍后会看到这一点。

从更深层次看，ALAB 的价值主张与物理定律和计算能力的指数级增长紧密相连。随着芯片技术不断进步 (例如 NVIDIA 的 GPU 越来越快)，在电路板上高速传输数据的物理挑战也变得越来越大 ⁵。

数据传输速率每隔几年翻一番，信号完整性问题就会变得愈发棘手。这意味着，市场对 ALAB 这种高端连接解决方案的需求，会随着整个 AI 行业的发展而同步增长，甚至更快。他们是合作伙伴成功的直接受益者。

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火箭般的增长！ALAB的业务增长现况

如果说商业模式是公司的骨架，那么财务数据就是流淌的血液，能最直观地反映公司的健康状况。而在增长方面，ALAB 的表现只能用“惊人”来形容。

爆炸性的营收增长

让我们来看一组震撼的数据：

• 2023 财年，公司营收为 $116 M ¹³。

• 2024 财年，营收飙升至 $396.3 M，年增长率高达 242% ¹⁴。

• 进入 2025 年，增长势头丝毫未减。仅上半年 (Q1+Q2)，营收就达到了约 $351.4 M ($159.4 M + $191.9 M)，只用六个月就几乎追平了 2024 全年的业绩 ¹²。

• 最近的 2025 年第二季度财报显示，营收为 $191.9 M，同比增长了 150% ¹²。

这种增长速度，即使在高速发展的科技行业也实属罕见。为了更直观地展示这种加速势头，可以参考下表：

ALAB 近期财务表现快照

Metric	Q2 2024	Q3 2024	Q4 2024	Q1 2025	Q2 2025
Revenue (USD)	$76.9 M	$113.1 M	$141.1 M	$159.4 M	$191.9 M
YoY Growth %	-	-	179%	144%	150%
Non-GAAP Gross Margin %	-	-	74.1%	74.9%	76.0%
Non-GAAP EPS (USD)	$0.13	$0.23	$0.37	$0.33	$0.44

数据来源: ¹⁴

媲美软件公司的盈利能力

更令人印象深刻的是，ALAB 在实现爆炸性增长的同时，还保持着极高的盈利能力。

• Non-GAAP 毛利率 (Gross Margin) 长期稳定在 75-76% 的水平 ²。这是一个非常健康的数字，说明他们的产品有很强的定价权和技术壁垒。

• Non-GAAP 营业利润率 (Operating Margin) 在 2025 年第二季度达到了惊人的 39.2% ²。对于一家硬件公司来说，这几乎是闻所未闻的，其盈利能力已经可以和顶级的软件公司相媲美。

持续超越预期的优等生

自 IPO 上市以来，ALAB 每个季度公布的财报都超出了华尔街分析师的预期，平均超出幅度高达 32.2% ¹。不仅如此，公司给出的未来指引也同样强劲。例如，他们预计 2025 年第三季度的营收将在 $203 M 至 $210 M 之间，再次高于市场普遍预期 ¹²。这表明管理层对未来的业务充满信心，也意味着来自客户的订单需求依旧旺盛。

这种惊人的增长并非偶然。在半导体行业，赢得一个“设计中标” (design win)——即产品被客户设计到他们的新平台中——通常需要提前 1-2 年进行。ALAB 是市场上最早推出 PCIe 4.0 和 5.0 Retimer 的公司之一 ²¹。

这意味着，他们在几年前就已经锁定了当前这一代 AI 服务器的设计方案。我们现在看到的财务爆发，正是当年那些“design wins”随着科技巨头们在 2023-2024 年开始大规模建设 AI 数据中心而转化为海量订单的结果 ¹。

小虾米对大鲸鱼？ALAB 与竞争对手的比较

ALAB 所在的赛道并非一片蓝海，而是充满了巨头。它的主要竞争对手是两家大名鼎鼎的半导体公司：Broadcom (AVGO) 和 Marvell Technology (MRVL)，同时还有像 Credo (CRDO) 这样的专业厂商 ¹¹。那么，ALAB 这只“小虾米”是如何与这些“大鲸鱼”抗衡的呢？

焦点 vs. 规模的对决

• Astera Labs (ALAB)： 专注的专家。它的最大优势是“为 AI 连接而生” (purpose-built)。公司规模小，因此非常灵活，能够率先推出符合最新技术标准的产品 (如 PCIe 6.0)，并与云服务巨头 (hyperscalers) 在最前沿的设计上进行深度合作 ⁶。

• Broadcom (AVGO)： 行业中的“大猩猩”。它在网络交换机领域拥有绝对的统治地位，产品组合极其广泛。AVGO 无疑是一个强大的对手，但它的业务范围也更分散，涵盖了网络、软件、存储等多个领域。其非 AI 业务部门有时甚至会拖累整体增长 ¹¹。

• Marvell (MRVL)： 多元化的巨头。它在定制化 AI 芯片、光通信解决方案 (DSPs) 方面实力雄厚，也是连接领域的重要玩家。MRVL 的规模和客户基础更加多元化，但也意味着它并非一个纯粹押注在 ALAB 这个细分赛道的公司 ¹¹。

  
  

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ALAB 的护城河：先发优势

在技术迭代飞快的半导体行业，“第一个将符合新标准的产品推向市场”是一个巨大的竞争优势。ALAB 在 PCIe 4.0 和 5.0 时代就抢占了先机，而在最新的 PCIe 6.0 标准上，它似乎再次领先，已经公开展示了可工作的芯片，而竞争对手仍在追赶 ²¹。这使得它能够更早地被设计进下一代 AI 平台，一旦被“设计进去”，客户在整个产品周期中就很难再更换供应商。

为了让大家更清晰地了解竞争格局，可以参考下面的对比表格：

主要连接方案供应商对比

Feature	Astera Labs (ALAB)	Broadcom (AVGO)	Marvell (MRVL)
市场焦点	纯粹专注于为 AI/云设计的连接方案 (PCIe, CXL, Ethernet)	多元化：网络、软件、存储、宽带	多元化：数据中心、运营商、汽车、定制芯片
核心优势	灵活、率先推出新标准产品 (如 PCIe 6.0)、与云巨头深度合作	在以太网交换机市场占主导地位、规模巨大、产品组合广泛	在定制芯片和光通信 DSP 领域实力强劲、拥有稳固的数据中心客户
竞争策略	成为开放标准连接领域的“同类最佳”专家	提供端到端解决方案，利用规模和捆绑销售优势	提供标准产品与高价值定制解决方案的组合
投资者视角	高增长、高风险的 AI 基础设施纯粹标的	稳定、派息的巨头，同样受益于 AI 趋势	对 AI、5G 和汽车市场的均衡布局

信息来源: ²³

更深层次的分析揭示了 ALAB 的一个巧妙战略：它将自己定位为一个中立的、拥护开放标准的“商业芯片” (merchant silicon) 供应商。这一点对于那些希望摆脱对单一供应商（比如 NVIDIA）生态系统锁定的云巨头来说，极具吸引力。

随着 Google、Meta、Amazon 等公司纷纷设计自己的定制 AI 芯片 (ASICs) 以减少对 NVIDIA 的依赖 ¹¹，它们迫切需要一个能够将这些不同来源的硬件（NVIDIA GPU、AMD CPU、自研芯片）无缝连接起来的“粘合剂”。

ALAB 正是扮演了这个“中立国”的角色，通过提供基于开放标准的高性能连接方案，帮助客户构建强大而异构的系统 ²。这使得 ALAB 成为了客户多元化战略的关键推动者，将潜在的竞争威胁转化为了巨大的商业机遇。

未来1–3年，ALAB的成长引擎在哪里？

对于一家成长型公司，投资者最关心的是：未来的增长动力来自哪里？对于 ALAB 来说，未来 1-3 年的成长路径非常清晰。

下一代技术浪潮：PCIe 6.0 和 CXL 产品

整个行业正在向下一代技术标准迁移。ALAB 的 PCIe 6.0 产品组合 (Aries 6) 和 CXL 内存控制器 (Leo) 已经向主要客户提供样品，并预计在 2025 年下半年开始大规模量产 ¹²。每一次技术标准的升级，通常都会增加 ALAB 在每台服务器中的价值含量 (dollar content)，为公司未来的营收增长铺平了道路。

产品线的横向扩张

ALAB 的增长不仅仅依赖于现有产品的升级。前面提到的 Scorpio Fabric Switch 已经成为公司历史上增长最快的产品线，营收占比已超过 10% ¹¹。这证明了 ALAB 具备成功开拓新产品市场的能力。此外，公司还积极参与新的开放标准制定，例如由行业巨头共同支持的 Ultra Accelerator Link (UALink)，旨在为 AI 加速器之间的连接建立一个开放标准 ²⁷。这为公司开辟了新的长期增长空间。

深化战略合作关系

ALAB 与生态系统中的关键参与者建立了紧密的合作关系。例如，他们与 NVIDIA 合作推进 NVLink 生态系统，与领先的 ASIC 设计公司 Alchip 合作，这些都表明其技术已经深度融入下一代 AI 系统的供应链中 ²⁷。这些合作不仅验证了 ALAB 技术的领先性，也创造了极强的客户粘性。

总的来说，ALAB 的增长是多维度的：

• 纵向增长： 随着技术从 PCIe 5.0 升级到 6.0，这是整个行业必须进行的升级，ALAB 作为领导者将直接受益。

• 横向增长： 通过增加 Scorpio 交换机和 Leo 控制器等新产品，ALAB 极大地提升了其在每个 AI 机架中的潜在收入。

• 生态护城河： 通过与 NVIDIA、AMD 和各大云厂商的紧密合作，确保其产品在所有主流平台上都经过了优化和验证，这使得竞争对手很难取而代之。

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站在风口上：AI基建的行业趋势与前景

一家公司的成功，既要看自身的努力，也要看历史的进程。ALAB 正是站在了几个时代级的行业风口之上。

AI 资本支出 (CAPEX) 的海啸

目前，全球最大的科技公司，如亚马逊、微软、Meta 和谷歌，正处于一场激烈的 AI 军备竞赛中。据预测，这些公司在 2025 年的 AI 相关资本支出总额将达到惊人的 $400 billion 级别 ¹。这笔巨大的投资，大部分都将用于建设数据中心，而 ALAB 正是这一巨大浪潮的直接受益者。

架构的变革：从“服务器”到“机架”

AI 的发展正在推动数据中心架构发生根本性转变。过去，计算的基本单位是一台服务器。而现在，整个机架 (rack) 被视为一个紧密集成的计算系统，即所谓的“AI Infrastructure 2.0” ⁴。在这种新架构下，机架内各个组件之间的高速连接变得至关重要，这正是 ALAB 的核心专长。

CXL 革命：一个数十亿美金的新机遇

CXL 技术被认为是数据中心领域近十年来最重要的变革之一，它所带来的市场机遇是巨大的。不同市场研究机构的预测数据虽有差异，但都指向了同一个结论：这是一个即将爆发的市场。

• Yole Intelligence 预测，全球 CXL 市场规模将从 2023 年的约 $14 M 增长到 2028 年的 $16 billion ²⁹。

• 另一份报告预测，CXL 组件市场将从 2024 年的约 $567 M 增长到 2034 年的 $6.04 billion，复合年增长率 (CAGR) 达 26.8% ³⁰。

这种增长的背后，是 AI 工作负载对更高效内存使用的根本性需求。整个行业正在朝着“分解式”或“可组合式”基础设施的方向发展，即计算、存储和内存资源被池化，可以根据任务需求动态分配 ⁹。

CXL 是实现这一愿景的关键技术，而 ALAB 则是这一领域的先驱。这意味着 ALAB 不仅在享受当前的 AI 红利，更是在为下一代数据中心架构提供基石，其增长潜力可能远超当前这一轮 GPU 驱动的周期。

投资者应该关注的“利好因素”

总结一下，ALAB 的投资亮点 (Bull Case) 非常清晰和强大：

1. 关键技术壁垒： 公司解决了 AI 基础设施中最核心的瓶颈问题之一，是整个生态系统中不可或缺的一环，而不仅仅是一个普通的零部件供应商 ¹。

2. 惊人的财务表现： 营收呈现爆发式增长，同时拥有媲美顶级软件公司的利润率，这证明了公司强大的执行力和产品定价权 ²。

3. 巨大的行业顺风： 直接受益于史无前例的 AI 资本支出浪潮，以及数据中心向机架规模和 CXL 架构演进的长期趋势 ¹。

4. 技术领导地位： 在 PCIe 6.0 等下一代技术标准上拥有明显的先发优势，这为公司构筑了坚实的护城河 ²³。

5. 深度绑定的生态系统： 与 NVIDIA、各大云厂商和 ASIC 设计公司都建立了紧密的合作关系，使得其解决方案具有很强的客户粘性，难以被替代 ²。

潜在的“利空因素”

当然，没有任何投资是完美无缺的。对于 ALAB，我们也必须清醒地认识到其潜在的风险 (Bear Case)。

最大的担忧：高昂的估值

这是目前围绕 ALAB 最大的争议点。市场已经充分认识到了它的优秀，并给予了极高的估值。

• 其市销率 (Price/Sales Ratio) 超过 50 倍，远高于行业平均水平 ³¹。

• 其远期市盈率 (Forward P/E Ratio) 也高达三位数 ³³。

用大白话说就是：“你正在为公司未来很多年的完美增长提前买单”。这样的高估值意味着股价中包含了极高的期望，几乎没有容错空间 (margin of safety) ²。任何一点风吹草动，比如增长略微放缓，都可能导致股价的大幅回调。

客户集中度风险

ALAB 的绝大部分收入来自少数几家超大规模的云服务客户 ⁶。根据公司上市文件披露，其最大的终端客户在 2023 年贡献了不到三分之一的收入 ³⁴。虽然公司正在努力实现客户多元化，但这仍然是一个显著的风险。如果其中任何一个大客户决定削减资本支出，或者更糟糕地，决定自研连接解决方案，都将对 ALAB 的收入造成巨大冲击。

来自行业巨头的激烈竞争

虽然 ALAB 目前在技术上暂时领先，但 Broadcom 和 Marvell 这样的巨头绝不会坐以待毙。它们拥有庞大的研发预算、深厚的客户关系以及捆绑销售产品的能力 ¹¹。长期来看，这些巨头有可能在技术上追赶上来，并利用其规模和价格优势来侵蚀 ALAB 的市场份额和利润率。

半导体行业的周期性

半导体是一个典型的周期性行业。当前的 AI 支出热潮虽然史无前例，但不可能永远持续下去。一旦数据中心的建设速度放缓，整个行业将面临需求下滑的风险，ALAB 也难以独善其身。

核心的投资风险在于，ALAB 公司基本面的“完美故事”与其股票的“昂贵价格”之间存在着巨大的张力。投资 ALAB 在当前价位，与其说是在投资这家公司的质量 (质量无疑是高的)，不如说是在押注它能够“持续不断地超越”市场已经高得离谱的预期。这是一个非常高的门槛。

总结：我的个人观点

好了，分析了这么多，我们来做一个总结。

毫无疑问，Astera Labs 是一家非常优秀、高质量的公司。它精准地卡位在 AI 革命的核心地带，拥有领先的技术、出色的商业模式和近乎完美的执行力。

然而，投资中一个永恒的法则是：好的公司不等于好的股票。两者的区别在于你买入的价格。ALAB 正是这种典型的“成长股投资者的两难”：一家现象级的公司，但可能也对应着一个现象级的价格。

对于大多数马来西亚散户投资者，我的建议是：

将 ALAB 放在你股票 watchlist 的最顶端，但不要在股价创历史新高时盲目追高。

这是一家值得你花时间去研究和理解的公司。你需要做的，是耐心等待市场的波动。科技股，尤其是高估值的成长股，其波动性是巨大的。当市场出现整体回调，或者因为某些短期利空导致其股价出现较大幅度下跌时，或许会是更具吸引力的入场时机。

在等待的过程中，你需要密切关注它的每一份季度财报，特别是营收的增长指引和毛利率的变化。这两个指标是判断其技术领先地位和定价权是否依然稳固的最佳风向标。

Astera Labs 无疑是构建我们 AI 未来世界的关键建筑师之一。它是否能成为你投资组合中的一块基石，既取决于这家公司的质量，也取决于你买入它的价格。就目前而言，这是一个每个严肃的科技投资者都必须密切追踪的故事。

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Works cited

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2. Astera Labs: The Hidden Backbone of AI Infrastructure - tastylive, accessed September 5, 2025, https://www.tastylive.com/news-insights/astera-labs-the-hidden-backbone-of-ai-infrastructure

3. Astera Labs, Inc. Common Stock (ALAB) Business primer - Pinegap - AI, accessed September 5, 2025, https://www.pinegap.ai/ALAB/primer

4. Astera Labs: Purpose-Built Connectivity for Rack-Scale AI - ASTERA ..., accessed September 5, 2025, https://www.asteralabs.com/

5. PCIe® Retimers vs. Redrivers: Ensuring Signal Integrity for AI Infrastructure - Astera Labs, accessed September 5, 2025, https://www.asteralabs.com/pcie-retimers-vs-redrivers-ensuring-signal-integrity-for-ai-infrastructure/

6. Astera Labs, Inc. (ALAB) Business Profile - stockrow, accessed September 5, 2025, https://stockrow.com/ALAB/business-profile

7. CXL Use Cases for Performance Retimers - Microchip Technology, accessed September 5, 2025, https://www.microchip.com/en-us/about/media-center/blog/2020/cxl-use-cases-driving-need-for-low-latency-performance-retimer

8. Compute Express Link (CXL): All you need to know - Rambus, accessed September 5, 2025, https://www.rambus.com/blogs/compute-express-link/

9. Why PCIe And CXL Are Essential Interconnects For The AI Era - Semiconductor Engineering, accessed September 5, 2025, https://semiengineering.com/why-pcie-and-cxl-are-essential-interconnects-for-the-ai-era/

10. CXL Thriving As Memory Link - Semiconductor Engineering, accessed September 5, 2025, https://semiengineering.com/cxl-thriving-as-memory-link/

11. Astera Labs Rides On Strong Connectivity Demand: What's Ahead?, accessed September 5, 2025, https://www.barchart.com/story/news/34399036/astera-labs-rides-on-strong-connectivity-demand-what-s-ahead

12. Astera Labs Announces Financial Results for the Second Quarter of Fiscal Year 2025, accessed September 5, 2025, https://asteralabs.gcs-web.com/news-releases/news-release-details/astera-labs-announces-financial-results-second-quarter-fiscal-0/

13. Astera Labs, Inc. (ALAB) Presents At Citi's 2025 Global Technology, Media And Telecommunications Conference (Transcript) - Seeking Alpha, accessed September 5, 2025, https://seekingalpha.com/article/4819504-astera-labs-inc-alab-presents-at-citis-2025-global-technology-media-and-telecommunications

14. Astera Labs Announces Financial Results for the Fourth Quarter of Fiscal Year 2024, accessed September 5, 2025, https://www.asteralabs.com/news/astera-labs-announces-financial-results-for-the-fourth-quarter-of-fiscal-year-2024/

15. Astera Labs Announces Financial Results for the Fourth Quarter of Fiscal Year 2024, accessed September 5, 2025, https://ir.asteralabs.com/node/7746/pdf

16. Astera Labs Announces Financial Results for the First Quarter of Fiscal Year 2025, accessed September 5, 2025, https://asteralabs.gcs-web.com/news-releases/news-release-details/astera-labs-announces-financial-results-first-quarter-fiscal-0/

17. Astera Labs (ALAB) Earnings Dates, Reports & Conference Call - Moomoo, accessed September 5, 2025, https://www.moomoo.com/stock/ALAB-US/earnings

18. Astera Labs Hits All-Time High Following Q2 Earnings Beat | Nasdaq, accessed September 5, 2025, https://www.nasdaq.com/articles/astera-labs-hits-all-time-high-following-q2-earnings-beat

19. Astera Labs (ALAB) Earnings Dates & Reports - Investing.com, accessed September 5, 2025, https://www.investing.com/equities/astera-labs-earnings

20. Astera Labs Hits All-Time High Following Q2 Earnings Beat - August 6, 2025 - Zacks, accessed September 5, 2025, https://www.zacks.com/commentary/2673598/astera-labs-hits-all-time-high-following-q2-earnings-beat

21. Astera Labs IPO – The Next Connectivity Superhero or Steamrolled By Competition?, accessed September 5, 2025, https://semianalysis.com/2024/03/17/astera-labs-ipo-the-next-connectivity/

22. CRDO vs. ALAB: Which High Speed Connectivity Stock Has More Upside? - Nasdaq, accessed September 5, 2025, https://www.nasdaq.com/articles/crdo-vs-alab-which-high-speed-connectivity-stock-has-more-upside

23. Astera Labs or Broadcom: Which Stock Leads in AI Infrastructure Now? - Nasdaq, accessed September 5, 2025, https://www.nasdaq.com/articles/astera-labs-or-broadcom-which-stock-leads-ai-infrastructure-now

24. This is the Astera Labs Aries 6 PCIe Gen6 and CXL Retimer - ServeTheHome, accessed September 5, 2025, https://www.servethehome.com/this-is-the-astera-labs-aries-6-pcie-gen6-and-cxl-retimer/

25. Astera Labs vs. Marvell: Which AI Infrastructure Stock is a Better Buy? | Nasdaq, accessed September 5, 2025, https://www.nasdaq.com/articles/astera-labs-vs-marvell-which-ai-infrastructure-stock-better-buy

26. Can Astera's IPO Succeed? - Futuriom, accessed September 5, 2025, https://www.futuriom.com/articles/news/can-asteras-ipo-succeed/2024/03

27. News Releases - Investor Relations - Astera Labs, accessed September 5, 2025, https://ir.asteralabs.com/news-events/news-releases/

28. Investor Relations - Astera Labs, accessed September 5, 2025, https://asteralabs.gcs-web.com/investor-relations/

29. Samsung, SK hynix, Micron race to lead CXL memory market, accessed September 5, 2025, https://www.chosun.com/english/industry-en/2025/05/12/5JEF3PSPYBCGVAKOJOR7RCECXU/

30. Compute Express Link Component Market Size, Forecasts 2034, accessed September 5, 2025, https://www.gminsights.com/industry-analysis/compute-express-link-component-market

31. Astera Labs Inc (ALAB) - Morningstar Rating, accessed September 5, 2025, https://www.morningstar.com/stocks/xnas/alab/quote

32. Astera Labs (NasdaqGS:ALAB) Stock Valuation, Peer Comparison & Price Targets, accessed September 5, 2025, https://simplywall.st/stocks/us/semiconductors/nasdaq-alab/astera-labs/valuation

33. Astera Labs, Inc. Common Stock (ALAB) Price/Earnings & PEG Ratios | Nasdaq, accessed September 5, 2025, https://www.nasdaq.com/market-activity/stocks/alab/price-earnings-peg-ratios

34. Form DRSLTR for Astera Labs INC filed 12/21/2023, accessed September 5, 2025, https://ir.asteralabs.com/static-files/c25edec7-a42e-4dd9-b20a-2bff0a5adcc0

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